Los mercados energéticos responden al peor escenario posible, uno que puede acarrear consecuencias imprevisibles: la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
El gas natural, un combustible para cuyo suministro la UE depende en gran medida del gigante euroasiático, se ha disparado este jueves un 30% en una sesión sin precedentes en la que llegó a subir el doble: un 60%. Los 115 dólares por megavatio-hora a los que cotizaba a última hora de la tarde son seis veces más de lo que costaba hace solo un año. Por su parte, el barril de petróleo brent —el de referencia en Europa— pulveriza la barrera de los 100 —algo que no ocurría desde 2014— y amenaza con prolongar la brutal escalada reciente de la gasolina y el diésel.
El nivel de dureza de la nueva ronda de sanciones económicas que Bruselas prepara para tratar de ahogar económicamente al Kremlin será clave para calibrar hasta dónde puede llegar el alza de precios de las materias primas energéticas. Aunque el presidente ruso, Vladímir Putin, se ha comprometido en varias ocasiones a no cerrar el grifo del gas o del crudo —un movimiento que, además, no podría permitirse de un día para otro en un momento en el que el gasto militar está disparado—, su credibilidad está bajo mínimos tras el ataque por tierra y aire sobre su país vecino. Y los inversores reaccionan en consecuencia.
“Todo depende de cómo respondan Europa y Estados Unidos”, apunta Hans van Cleef, economista sénior del banco holandés ABN Amro. “¿Impondrán o no sanciones sobre los sectores petrolero y gasista?”, se pregunta.
“Los precios del crudo y del gas se han convertido en el mejor termómetro del miedo durante esta crisis: cualquier corte en los flujos de Rusia a Europa, bien por daños [materiales sobre los productos] bien por sanciones, empeoraría la escasez de suministro actual”, añade Norbert Rücker, jefe de análisis económico del banco de inversión Julius Baer, en una nota para clientes en la que deja, además, varias preguntas para la reflexión: “¿Aplicará Occidente sanciones graves a Rusia a pesar del alto coste económico que implicaría una nueva subida en el precio del petróleo? ¿Se involucrarán China y la India [importadores netos de energía] en el conflicto?
